Die deutschen Lebensversicherer erhöhen ihre Überschussbeteiligungen für das Jahr 2026 leicht. Gleichzeitig verlagert sich das Neugeschäft weiter in Richtung kapitalmarktnaher Produkte mit geringeren Garantien. Zu diesem Ergebnis kommt eine aktuelle Marktstudie der Assekurata Assekuranz Rating-Agentur, die Verzinsungen und Garantien in den Segmenten klassische Policen, Neue Klassik, Index- und Fondspolicen untersucht hat.
In der klassischen privaten Rentenversicherung steigt die laufende Verzinsung im Branchendurchschnitt auf 2,62 Prozent nach 2,53 Prozent im Vorjahr. Einschließlich Schlussüberschüssen ergibt sich daraus eine Gesamtverzinsung von durchschnittlich 3,23 Prozent. Viele Versicherer haben ihre Überschussdeklarationen jedoch unverändert gelassen. Als Gründe nennt Assekurata unter anderem stille Lasten in den Kapitalanlagen sowie weiterhin vorsichtige Zinserwartungen.
Klassische Garantieprodukte verlieren im Neugeschäft weiter an Bedeutung. Nur noch elf der untersuchten Versicherer bieten entsprechende Policen neu an. Produkte der sogenannten Neuen Klassik erreichen eine laufende Verzinsung von durchschnittlich 2,65 Prozent und eine Gesamtverzinsung von 3,32 Prozent.
Bei Indexpolicen liegt der deklarierte laufende Überschusszins im Schnitt bei 3,07 Prozent. Fondspolicen mit Garantien kommen auf durchschnittlich 2,49 Prozent. Hier hängt die tatsächliche Rendite jedoch stark von der gewählten Fondsallokation ab. Einige Anbieter stellen ihren Kunden eine Auswahl von bis zu 280 Fonds und ETFs zur Verfügung.
Entlastung erhält die Branche durch den weiteren Abbau der Zinszusatzreserve (ZZR). Ihr Bestand sank Ende 2025 auf unter 80 Milliarden Euro. Für das Jahr 2026 rechnet Assekurata mit weiteren Rückflüssen. Insgesamt sieht die Ratingagentur eine Stabilisierung der Situation, zugleich jedoch einen fortschreitenden Strukturwandel im Lebensversicherungsmarkt.
